Aunque el tipo de cambio inició con un aumento el jueves 11 de abril debido a los resultados de la inflación en Estados Unidos, cerró en S/ 3,69. Los expertos anticipan que el precio del dólar finalizará el año en un rango entre S/ 3,75 y S/ 3,85.
El informe de inflación de marzo en Estados Unidos, publicado el miércoles 10 de abril, alcanzó un 3,5%, superando las expectativas del mercado. Esto podría retrasar el recorte de tasas de la Reserva Federal (FED) de junio a septiembre. Como consecuencia, el tipo de cambio inició al alza este jueves, pero cerró estabilizado en S/ 3,69, manteniéndose similar a la cotización del martes.
Proyecciones de las entidades financieras.
Alberto Arispe, gerente de Kallpa SAB, señaló que, a finales de 2023, el mercado esperaba entre cinco y seis recortes de tasas por parte de la FED, llegando a una reducción total de cerca de un 2%. Sin embargo, debido a la persistencia de la inflación, parece poco probable que comience este recorte, reduciendo las expectativas de disminución de tasas.
Mario Guerrero, subgerente de Economía Monetaria de Scotiabank, destacó que, en las últimas semanas, el dólar ha oscilado entre S/ 3,66 y S/ 3,70. Aunque ha habido cierta volatilidad debido a factores internacionales, a corto plazo, el tipo de cambio parece estar más influenciado por la oferta de dólares derivada del período de regularización del impuesto a la renta.
“Estamos en un período en el que muchas empresas están vendiendo dólares para cumplir con sus obligaciones tributarias. Esto debería terminar esta semana y, a partir de la próxima, los factores que afectan al dólar serán más evidentes por los acontecimientos internacionales”, explicó.
Además, comentó que el dólar estadounidense se fortalece a nivel mundial y los datos económicos de Estados Unidos son sólidos, lo que disminuye la probabilidad de que la FED recorte sus tasas de interés pronto. Por lo tanto, el tipo de cambio en las próximas semanas probablemente se ubicará alrededor de S/ 3,75, que es la proyección de cierre de año de Scotiabank.
En tanto, Hugo Perea, economista jefe del BBVA Research, coincidió en que el comportamiento del tipo de cambio en las últimas semanas ha estado influenciado por los acontecimientos internacionales, especialmente debido a las expectativas cambiantes sobre una posible reducción de las tasas de interés de la FED.
Asimismo, explicó que en la región el dólar sufrió una depreciación el miércoles, pero el jueves mostró un comportamiento variado, con el Perú destacando por el fortalecimiento del sol, que terminó el día con una apreciación.
Desde el BBVA Research prevén que el tipo de cambio aumente durante el resto del año, ya que la FED podría retrasar la reducción de tasas, mientras que el BCR probablemente continúe bajándolas.
“Cuando se reduce esta diferencia y la tasa de interés en soles se aproxima a la de dólares, hay menor interés por activos en soles, lo que ejerce presión sobre el tipo de cambio”, destacó.
Además, señaló que se deben considerar factores que podrían generar aversión al riesgo, como las tensiones geopolíticas en varias partes del mundo que afectan los precios de algunos productos básicos como el petróleo, así como elecciones en economías importantes como la de Estados Unidos.
La influencia de la Bolsa de Valores de Lima.
El jueves 11, la Bolsa de Valores de Lima (BVL) cerró con un aumento del 0,54%, con casi todos sus índices en positivo, excepto el Financiero, que cayó un 0,74%.
Según Arispe, la Bolsa de Estados Unidos también mostró ganancias ese día gracias a datos mejores de lo esperado del Índice de Precios al Productor. Sin embargo, atribuyó esto a un rebote, ya que en semanas anteriores la bolsa había caído aproximadamente un 4%.
Con respecto a la bolsa peruana, indicó que es bastante líquida y se mueve en función de los precios de los metales. Al aumentar el precio del cobre, la BVL también creció. No obstante, en semanas anteriores, el índice de la bolsa había disminuido cerca de un 10% debido a los retiros de las AFP.
Guerrero indicó que la BVL ha experimentado cierta volatilidad debido a la posible aprobación de los retiros de las AFP.
Además, señaló que cuando las tasas de interés se mantienen altas, la bolsa sufre una contracción porque se prevén menores utilidades futuras. Esto ocurrió el miércoles en la bolsa estadounidense, que cayó más del 1%. Sin embargo, este jueves tuvo una recuperación, aunque las perspectivas de un mayor crecimiento en el futuro se han reducido.
El retiro de las AFP.
Este jueves 11 de abril, el Congreso de la República aprobó un séptimo retiro de fondos de las AFP por un máximo de 4 UIT (S/ 20,600). Arispe afirmó que el mercado ya había anticipado esta aprobación, lo que provocará una leve caída en las acciones. Sin embargo, una vez que las AFP comiencen a pagar a las personas, el mercado cambiario debería estabilizarse.
Guerrero explicó que los retiros quinto y sexto ya han influido en el tipo de cambio, ejerciendo presión al alza debido a la necesidad de las AFP de convertir dólares a soles tras la venta de sus activos. Generalmente, los impactos ocurren unos 15 días antes de la medida y entre cinco y diez días después de la aprobación del Congreso.
Por su parte, Perea señaló que la aprobación del retiro no tendría un impacto inmediato en el tipo de cambio, pero reduciría el mercado de capitales, ya que las AFP, participantes clave, gestionan menos fondos, afectando la liquidez.
Fuente: Diario El Comercio.