Si la Reserva Federal recorta las tasas en 50 puntos básicos esta semana por el temor a que el aterrizaje suave de la economía se convierta en una recesión, podría generar una percepción de urgencia y preocupación excesiva en los mercados, lo cual podría no ser bien recibido.
Este miércoles 18 de septiembre, se espera que la Reserva Federal (FED) realice su primer recorte de tasas de interés dentro del ciclo global de flexibilización monetaria, siguiendo los pasos del Banco Central Europeo (BCE), que ya redujo los tipos en junio y nuevamente la semana pasada.
El principal interrogante es si la FED reducirá los tipos en 25 o 50 puntos básicos. Las expectativas están divididas, y la reacción del mercado variará según la magnitud del recorte que decidan implementar.
Los inversores anticipan un recorte de tasas este miércoles, cuando la Reserva Federal finalice su reunión de septiembre y emita un comunicado sobre la decisión.
Una reducción de tasas que tardó en materializarse.
Después de iniciar una serie de aumentos de tasas en marzo de 2022 para frenar la creciente inflación, la FED llevó su tasa de fondos federales al rango de 5,25%-5,5%, el más alto en 23 años, y mantuvo este nivel durante más de un año. Con la inflación en retroceso y señales de debilitamiento en el mercado laboral, ahora se espera que la FED realice su primer recorte de tasas en cuatro años.
Los inversores estarán atentos a las declaraciones de Powell, en busca de indicios sobre futuras decisiones de política monetaria y la visión de la FED sobre la economía.
Los datos de ventas minoristas de agosto ofrecerán a la FED una idea del comportamiento del gasto del consumidor, el cual constituye alrededor de dos tercios del PIB de EE.UU. En julio, las ventas minoristas sorprendieron al alza, con consumidores más resistentes de lo esperado. Además, esta semana se publicarán varios informes sobre el sector inmobiliario, como las ventas de viviendas existentes, el inicio de nuevas construcciones y la confianza de los constructores. Estos datos también serán clave para evaluar el estado de la economía.
Los indicadores que el mercado evalúa.
El exgobernador de la FED de Nueva York, William Dudley, expresó la semana pasada que apoyaría una reducción de 50 puntos básicos si aún formara parte del Comité de la Reserva Federal. Kathleen Brooks, directora de análisis de XTB, también señaló que la decisión de la FED de esta semana está en un equilibrio delicado entre un recorte de 25 o 50 puntos básicos. Un artículo de Nick Timiraos de The Wall Street Journal, conocido por estar bien informado sobre la FED, destaca este dilema entre una reducción más agresiva o una más moderada.
Brooks indica que la Reserva Federal ya ha manifestado su disposición a realizar varios recortes en las tasas de interés a medida que el mercado laboral se enfría. No obstante, el debate ha cambiado de dirección y ahora la Reserva Federal está cada vez más inquieta por mantener las tasas altas durante un período prolongado, temiendo que esto pueda hacer que un aterrizaje económico suave se vuelva inalcanzable.
La experta de XTB sugiere que un recorte de 50 puntos básicos esta semana sería un movimiento arriesgado. Sin embargo, si la FED indica que adelantará los recortes de tasas, podría haber menos recortes en el futuro, lo que podría sorprender al mercado y afectar el sentimiento de riesgo. Aunque el mercado espera un recorte de 25 puntos básicos el miércoles, la probabilidad de un recorte de 50 puntos básicos aumentó a finales de la semana pasada, con un 57% de probabilidad para el primero y un 43% para el segundo, según la herramienta Fedwatch del CME.
El aumento en las expectativas de un recorte de 50 puntos básicos ha afectado negativamente al dólar, que sufrió caídas significativas, especialmente frente al yen, alcanzando un nuevo mínimo por debajo de 141,00, el nivel más bajo desde 2023. En contraste, el oro alcanzó nuevos máximos históricos, beneficiándose de la perspectiva de un recorte de tasas en EE.UU., ya que se mueve en dirección opuesta a las expectativas de tasas de interés. Según la experta, el oro actúa como una protección efectiva contra la inflación, lo que ha impulsado su valor.
Fuente: Ámbito