El directorio del Banco Central de Reserva (BCR) continuó con su política de flexibilización monetaria adoptada en los últimos meses al disminuir recientemente el encaje bancario, una acción que podría repetirse en el segundo semestre.
El Banco Central de Reserva (BCR) podría continuar disminuyendo la tasa de encaje bancario para flexibilizar las condiciones financieras en los próximos meses. La semana pasada, el directorio del BCR optó por mantener su estrategia de flexibilización monetaria al reducir la tasa de encaje bancario.
La liberación de S/1,200 millones representa el 0.3% del saldo total de crédito del sistema financiero en moneda nacional. Esta medida se implementó a pesar de la pausa en la política monetaria causada por la leve inflación registrada en febrero, una situación que podría repetirse en los meses venideros.
“Se ha percibido un rebrote de la inflación y es difícil saber, incluido el BCR, si es transitorio. La incertidumbre ha hecho que, sin descuidar la orientación expansionista [con el encaje], [el BCR] mantenga cautela congelando tasas”, señala Diego Winkelried, investigador de la Universidad del Pacífico (UP).
Fuente: Semana Económica / BCRP.
Situación sobre las perspectivas ante los recortes del BCRP.
Las proyecciones referentes al circulante, la liquidez y el crédito en moneda nacional han estado disminuyendo, a pesar de los sucesivos recortes de tasas implementados por el BCR desde septiembre de 2023. En diciembre, las estimaciones del Reporte de Inflación se ajustaron de -1% a -2.5% para el circulante, de 6.5% a 5.5% para la liquidez, y de 4.7% a 4.1% para el crédito. Por consiguiente, el BCR consideraría la reducción tanto del encaje como de las tasas de interés simultáneamente.
La reducción de la tasa de encaje bancario probablemente no excederá el 4%, según explica Juan Carlos Odar, director de Phase Consultores. Odar señala que existe un límite para garantizar que las entidades financieras tengan suficiente liquidez inmediata en caso de una situación negativa o de corrida bancaria. El 4% representa el nivel mínimo alcanzado durante el año de la pandemia del Covid-19, cuando las condiciones adversas eran excepcionales. Según Odar, si se producen más reducciones, podrían ocurrir una o dos veces, posiblemente con la misma magnitud.
La influencia de tasa de encaje en el tipo de cambio.
El impacto directo es limitado. La disminución del encaje bancario libera liquidez en el sistema financiero, lo que podría aumentar la oferta de dinero en la economía. Sin embargo, este efecto se contrarresta por otros factores, como la política monetaria del Banco Central y las condiciones macroeconómicas. En general, el tipo de cambio es influenciado por una variedad de variables y puede variar dependiendo del contexto económico específico.
Fuente: Semana Económica.